15年前，当西班牙上一轮房地产热潮消退时，许多借贷人还贷无力，导致西班牙的桑坦德银行财富大幅缩水。
　　现在西班牙又面临同样的问题，带动经济十年扩张的房地产繁荣又将走到尽头。但此时已成为世界第九大银行的桑坦德银行却一点也不担忧：该行的业务范围已扩张到美国、英国、拉美等地，国内客户的贷款余额还不到贷款总额的五分之一。
　　桑坦德银行业务的多元化折射出西班牙公司这些年的变革，即抓住国内房地产繁荣的有利时机将公司发展成跨国企业。西班牙有越来越多的公司，如银行、零售商和建筑商将目光投向亚洲，特别是中国。毕尔巴鄂比斯开银行和桑坦德银行上周均表示，亚洲是他们增长前景最好的市场。
　　西班牙此轮房地产热潮已持续了11年，令美国也相形见绌。仅在2006年西班牙就建起了75万套住房，按人均计算是美国的三倍。根据不同的标准衡量，房地产业占西班牙经济的比重在10％至17％之间。近十年来西班牙经济年均增长3.6％，而同期欧盟经济的年均增长仅为1.5％。
　　不过，有迹象显示西班牙的房地产热潮正在降温。西班牙许多公共项目是由欧盟资助的，而这些资助在今年将终止。目前全国有300万套住房空置，房价去年仅上升9.6％，是六年来涨幅最小的一年。这一切都意味着供应可能已赶上需求。经合组织上个月警告说，西班牙的住房市场令人担忧。
　　即便房市降温，对西班牙公司的影响也不会太大，因为西班牙公司抵御风险的能力已今非昔比。许多经济学家认为，在这次房地产热潮中西班牙公司正逐渐走向成熟。房地产繁荣使不少西班牙公司提升了盈利，改善了财务状况，做大做强了。许多建筑商用经营多元化来分散风险，一些银行和零售商也选择向海外拓展。Ferrovial曾经是一家建筑公司，上个世纪90年代末挺进海外的基础设施管理业务。经过一系列并购，该公司已成为全球最大的私人基础设施管理公司。
　　房地产繁荣带来的企业转型也影响到小公司。Cosentino原是西班牙东南部的一家小公司。该公司研发生产一种用于厨房和浴室的新型石英石复合材料。该产品不仅行销国内，而且被推向了海外市场，销往全球30多个国家和地区。
　　为房地产繁荣提供资金支持的银行也获得了发展的动力。这些年西班牙抵押贷款和消费信贷飙升，桑坦德银行与许多银行一样获益匪浅。该行用赚取的巨额利润用于海外扩张，促进增长，并减少对国内市场的依赖。两年前该行完成了对英国阿比国民银行的并购，这成为欧洲第二大跨国银行并购案，去年该行又在美国收购了费城的金融服务提供商SovereignBancorp。

来源:金融时报